11月2日13:30，孙奇峰先生应邀来到复旦大学经济学院，为经济学院国际商务专业硕士带来了主题为“超额为王——十六年量化投资实战分享”的讲座。本次讲座由复旦大学经济学院国际商务硕士项目主任蔡晓月副教授主持。
孙奇峰先生，世界经济系本科硕士毕业，和蔡晓月老师师出同门，毕业后从事十二年税务咨询工作，在KPMG税务部、TNT中国、德国CMS律师事务所等任职；同时作为个人投资者积累了十六年投资经验，特长在量化策略研发，投资领域主要涉及封闭式基金、分级基金、ETF、可转债等。
讲座开始，孙老师先是分享了从事证券投资的心路历程，他认为自己取得的成绩与其一直对市场抱有的敬畏之心密切相关。
其次，在投资方式上，孙老师认为，投资主要分为三个流派：基本面投资、技术面投资和套利投资。基本面投资主要关注公司状况、行业分析、宏观政策等方面。技术面投资着重量价分析。孙老师本人擅长的是套利，但是在无风险套利和风险套利之间，他选择了风险套利，并通过分散持仓和反复博弈来化解其风险。此外，老师还从个人投资者的角度出发，就以下四个维度具体比较了三种主要投资流派的优缺点。第一，分散还是集中：一般而言，分散持仓有助于降低风险。然而，基本面投资需要大量的研究精力，分散持仓也意味着分散研究精力，效果不佳。 过于集中则难保不会踩雷， 技术面投资和套利投资一般不存在这个问题，可以通过将同样的逻辑应用于不同品种，以及反复应用于不同时间来达到分散化的效果。第二，逻辑的可靠性：基本面投资逻辑可靠性较强，但是难免有盲点；技术面投资逻辑可靠性较弱；套利投资的逻辑可靠性最强。第三，逻辑验证的周期：基本面投资通常需要较长时间来验证，技术面投资和套利投资的验证周期比较短，短周期验证的好处在于可以及时纠错。第四，市场的容量：基本面投资的市场容量较大，技术面投资交易较为频繁，市场容量相对小一些。套利投资比较小众，交易频率高，市场容量较小，当同时也意味着可以避开来自大资金的竞争。
专业的个人投资者可以扬长避短，找准市场定位，在某个细分的市场领域采用有效的策略进行套利，并可以利用量化交易平台将策略程序化、自动化。
接着，孙老师以封闭式基金、分级基金和可转债为例，说明了他怎样通过熟悉规则以及应用一系列套利逻辑达到持续战胜市场的效果。
最后，孙老师认为，专注做一件事情，可能效果会更好。巴菲特说他无法在价值投资的同时做到择时交易，套利也是如此，放弃择时，跟随市场并持续获得超额；享受阿尔法的同时，也坦然接受贝塔带来的波动，最终的效果可能反而胜过大多数择时的投资者。因此，孙老师的个人选择是不择时，牛市多赚一点，熊市少亏一点，持续跑赢市场就行。
感谢孙奇峰先生为同学们带来的精彩讲座，期待孙奇峰先生未来为同学们带来更多精彩的分享！
撰稿人：黄德华
修订人：缪炜
审核人：蔡晓月，朱宏飞
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