5月24日晚，兴证全球基金债券研究员钱逸文女士应邀来到复旦大学，为经济学院国际商务专业硕士的同学们开展了“债券投资实务”主题讲座。本场讲座由复旦大学经济学院郑辉副教授主持。
钱逸文女士，2020年毕业于复旦大学资产评估专业。在复旦大学经济学院获得经济学学士和资产评估硕士学位。历任兴证全球基金债券研究员、交易员，具有丰富的行业经验。
首先，钱老师介绍了债券的定义及关键概念，并结合债市实务介绍了票面和到期收益率、全价和净价、债权的久期以及持有回报等常识性知识，引发了同学们对债权投资策略多样性的思考。
接着，钱老师详细说明了中国债券市场的基本情况。钱老师将债券按风险特性分类，详细讲解了目前主要券种的规模和新近热点，并指出不同主体、监管机构和融资期限的债券特征各异，但都具有信用风险这一根本特征。债券的主要投资者包括商业银行、保险公司和广义基金等，钱老师从投资目的和期限、杠杆、风险偏好等方面分别说明了其特点。就盈利模式而言，投资人从企业、央行、交易对手和经济周期出发寻找机会，需要从业者具备对风险防范、资金面预判、基本面分析和波段操作等能力。
随后，钱老师从投资和研究角度分析了权益和信用的区别。从投资角度来看，信用投资有票面利率且容易形成理性预期，更注重时间价值和中长期趋势；权益投资则相对灵活。从研究角度，信用研究从债权人视角出发，聚焦主体的偿债能力；权益研究则更注重投资回报，情绪较为乐观。
最后，钱老师将信用研究推演至信用策略。信用策略的决定性指标为绝对收益率和信用利差。钱老师指出，优化案头工作能力、深度理解行业并对行业变化保持敏锐，最终由深度推及广度，才能将研究转化为高质量的策略。
感谢钱逸文女士的精彩分享！
撰稿人：张湉
修订人：缪炜
审核人：郑辉，朱宏飞
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