2022年4月29日晚，上海市金融专硕教指委实务讲座系列暨复旦大学经济学院第583期专业学位实务模块课程在云端顺利举行。富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐博士应邀来到线上会议室，为经济学院专业硕士研究生带来了“资本市场关注的能力点——以‘ETF的理念、设计与投资’为例”主题讲座。本次讲座由由上海市金融专硕教指委副秘书长、复旦大学经济学院案例中心主任沈红波教授主持，来自上海市十余家金融硕士培养院校的350余位师生在线聆听讲座。
王乐乐，应用数学博士，软件设计师，量化投资部ETF投资总监，具有12年证券基金行业从业经验；2021年上交所十佳ETF分析师，2021年深交所基金市场投资者服务奖，同济大学金融硕士校外导师，同时担任上海财大研究生《金融中国》的讲师，上海交大金融专硕《公募基金与机构投资》的讲师。曾任华泰联合证券研究员，华泰证券创新规划团队负责人；现任富国基金量化投资部ETF投资总监，先后管理过QDII基金，二级债基，开放指数基金，分级基金和ETF，具有丰富的资产配置和指数投资经验。
讲座伊始，王老师介绍了其个人从业经历，他强调，本场讲座的目的是通过讲授ETF的理念和设计，教导同学们如何认知ETF产品和行业、规避投资陷阱、挖掘资本市场的潜在价值，以及在研究生阶段如何提升自己的思维品质。本场讲座主要围绕两方面展开：ETF产品分析和ETF投资策略。
在ETF产品层面，王老师先介绍了ETF行业的发展前景，他提到，目前资本市场研究人员主要集中在股票研究，其次是策略研究，产品层面的研究则较为稀缺；然而随着市场有效性的增强，ETF行业的价值将不断提升。随后，他介绍了ETF产品的四个特点，并结合目前中国股票市场交易机制的特点，阐述了四种ETF套利策略；此外，他还讲解了中美ETF市场的差异、股票投资者和ETF投资者的差异。
在ETF投资策略层面，王老师从公式切入：股价=市盈率*每股收益，他提醒到，股价与估值和盈利相关，目前市场估值处于低位，由于估值与情绪有关，修复时点较难预测，但是可以把握盈利层面的机会。王老师以中证红利指数为例，强调在研究中要注意数据的统计口径和测算方法，避免由于认知不足导致的错误结论。此外，王老师认为应当辩证看待指数ETF和指数增强基金的差异，基于不同的投资需求选择合适的产品。
王老师还提出以下两方面建议：其一，在日常的理论学习中，同学们要扎实基本功，掌握理论的精髓，并将其运用于实践，还要多与其他院系的伙伴们加强沟通，提升跨学科素养；其二，在未来的职业生涯中，同学们要学会将个人发展与时代趋势相结合，不断思考自己的价值所在，为投资者的利益着想，为市场创造真正的价值。
讲座最后，王老师结合当下的市场形势，重点分析了消费、军工、建材等板块的投资逻辑和未来预期。问答环节，王老师详细解答了同学们关于ETF投资的问题，启发同学们从中长期逻辑和短期逻辑两个纬度思考潜在的投资机遇，并鼓励同学们基于课堂所学，主动思考其他ETF板块未来的走势以及国潮崛起给资本市场带来的新机遇。
至此，本场讲座圆满结束。感谢王乐乐博士的精彩分享！
撰稿人：刘海波
修订人：缪炜
审核人：沈红波，朱宏飞
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