中国宏观经济系列讲座99期简讯

Edward Glaeser是哈佛大学艺术与科学学院经济学教授，主要研究城市发展的决定因素以及城市作为思想传播中心的作用。Joseph Gyourko是宾夕法尼亚大学沃顿商学院的教授，研究领域涵盖房地产，金融和商业经济以及公共政策。

在这篇文章中，作者对美国的住房市场进行研究，通过构筑MPCC（minimum profitable production cost）这一指标衡量房价真实的建造成本，并与房价进行比较，发现在一些新增住房的供给被严格管控的城市，房价普遍较高，人口增速相对较小。

上图展示了1985-2013年间美国城市数不同房价/建造成本值的占比，可以发现在样本年份中，最大的特点在于房价与建造成本的比例高于1.25的城市占比随年份在上升，这些地区包含了美国最具生产力的城市。而且在过去30年，大部分美国人的房屋资产并没有得到较大的增长，但在住房被严格管控的城市里，年纪较大和较富裕的房主的房屋净资产得到了较大的增长。

由于美国生产率较高的地区住房受到管控，导致劳动力无法流入，转而流向工资和房价较低的地区，对美国的生产总值造成了负面影响。