作者简介：

罗长远，复旦大学经济学院教授

王  宁，复旦大学经济学院博士研究生

内容简介：

2018年以来，受到贸易摩擦的影响，中美之间的直接经贸联系减少，但间接联系在增加。基于这一背景，本文在理论分析的基础上，从间接联系的视角实证研究了中美贸易摩擦对供应链的影响。基准估计发现，在2018年后美国企业倾向于同深度融入中国供应链的第三国企业建立供应链关系。机制分析表明，贸易摩擦发生后，美国企业基于程序成本、财务成本和关系成本的考虑，选择经由第三国以保持与中国的间接供应链联系。异质性分析表明，处于贸易摩擦行业和中国具有供应链优势行业的美国企业，更倾向于做出这样的调整。拓展性分析关注了贸易摩擦后其他经济体的供应链调整情况，我们发现：中国企业也增加了与第三国的供应链联系以及增加了对它们的绿地投资；美国盟国跟随美国对供应链布局做出了类似的调整，而非美国盟国则未做类似的调整。基于上述结论，本文认为，鼓吹美国与中国“脱钩”是不切实际、代价高昂和违背经济规律的，对华直接贸易的限制措施会导致美国企业“绕道”第三国与中国实现间接的供应链合作。

期刊简介：

Journal of International Money and Finance是开放经济学领域的权威期刊，主要刊发与国际经济学和国际金融学等相关的研究成果。