视点 | 孙立坚：继续宽松的货币政策会引发恶性循环

图为复旦大学金融研究中心主任、经济学院教授孙立坚

6月12日，在陆家嘴论坛期间，腾讯财经·原子智库在上海主办“效率与公平——经济高杠杆的风险与应对”主题午餐会。复旦大学金融研究中心主任孙立坚参加了午餐会，并做了精彩发言。

对于高杠杆的问题，孙立坚从货币政策的角度进行了诠释。他认为，货币宽松本来降低企业、个人债务成本，有利于企业投资、个人消费，尤其是宽松货币政策会让大家感到未来用钱还不如现在用钱，因为未来钱的价值会降低。但是，结果适得其反，老百姓非但消费不增加，反而推动了全民理财，以此去抗衡购买力下降的风险。于是，企业不管做什么业务都赚不到钱！即使鼓励银行放贷，银行也不愿意！相反，全民理财导致银行资金成本上升，无法再靠传统业务获得利润增长，只能做高风险的影子银行业务了！

他表示，全球宽松货币政策使得金融服务空转的状况（大起大落的资金市而非趋势上升的价值市）变得更为严重！这使得经济复苏变得更加困难！